Metal fiyatları rekor seviyeye tırmanırken yatırımcılar için bakır tabanlı anlaşma

REKLAMCILIK

Bakır fiyatları Nisan ayında son 15 ayın en yüksek seviyesine ulaşarak pound başına 4,3 $'a (4,01 €) ulaştı ve Perşembe sabahı pound başına 4,2 $'a yerleşti. Bu, haftalık %1,61, aylık ise %9,05 artış anlamına geliyordu.

Bunun temel nedeni, arzın azalmasına ve talebin istikrarlı bir şekilde artmasına ilişkin endişelerdir. Çin izabe tesisleri, bazı izabe tesislerinin üretimi kesmesi nedeniyle şu anda bakır tedariğinin büyük ölçüde azalmasının temel nedenidir. Ayrıca, yaklaşan düzenleme, Çinli izabe tesislerinin 2024 yılında üretimi %10'a kadar azaltmasına yol açabilir.

Maden sorunları nedeniyle önemli bakır cevherinin bulunabilirliğinin daralması, birçok izabe tesisi ve bakır işleme fabrikası için rafineri ücretlerinin azaltılması anlamına geldi ve bu da üretimin kesilmesinde önemli bir mesafe kat etti.

Öte yandan, Avrupa ve ABD'den de talebin dramatik bir şekilde artması bekleniyor; zira bu ülkelerde birkaç ay süren yavaşlamanın ardından ekonomik ve endüstriyel toparlanmada potansiyel bir artış görülüyor.

Ayrıca, bakırın elektrikli araçlarda, güneş panelleri ve enerji depolama tesisleri gibi yenilenebilir enerji altyapısında önemli bir bileşen olması nedeniyle, yeşil geçiş şu anda bakır talebini de önemli ölçüde artırıyor.

Talepteki bu artışın yanı sıra arzın azalması da bakır sektörünü yılın ilerleyen dönemlerinde açık vermeye itebilir. Bakır aynı zamanda bir ülkenin genel ekonomik sağlığının da bir göstergesi olarak görülüyor, dolayısıyla bakır fiyatlarının yükselmesi ekonomiler için pekala iyi bir haber anlamına gelebilir.

Bakır madeni arzın tıkanmasına neden oluyor

Dünyanın dört bir yanındaki bakır madenleri son birkaç aydır önemli ölçüde sıkıntı yaşıyor. Bu durum özellikle ülke ekonomisi için hayati önem taşıyan ve ihracat gelirinin %70'ini sağlayan Zambiya bakır madenleri için geçerli.

Bununla birlikte, Hintli madencilik şirketi Vedanta Resources'ın sahibi olduğu en önemli bakır madenlerinden Konkola bakır madenleri, son birkaç yıldır yasal ve vergisel bir anlaşmazlığa karışmış durumda. Bunun temel nedeni Zambiya hükümetinin Vedanta Resources'ı genişleme planları konusunda abartmak ve yeterli vergi ödememekle suçlamasıdır.

Doğal olarak bu durum arz sıkıntılarına yol açtı ve Zambiya bakır üretimi 2023'te büyük zarar gördü.

Benzer şekilde Panama'daki bir diğer önemli bakır madeni olan ve First Quantum Minerals'a ait olan Cobre Panama madeni yakın zamanda çevre ve biyolojik çeşitlilik sorunları nedeniyle kapatıldı. Panama'da bir ormanda bulunan yerel halk ve çevreciler, özellikle madencilik faaliyetlerinden kaynaklanan su kaynaklarının kirlenmesinden endişe duyuyorlardı.

Şili ve Peru'dakiler gibi Güney Amerika'daki bakır madenleri de, özellikle ekolojik açıdan hassas olan Atacama Çölü'nde, üretimin azalmasından vergi artışlarına, toplumsal huzursuzluktan çevresel kaygılara kadar çok sayıda sorunla karşı karşıyadır.

Geçtiğimiz yılın sonunda madencilik devi Anglo American, 2024 bakır üretim hedefini de 730.000 ila 790.000 ton arasına indirdi; bu, daha önce beklenen yaklaşık 1 milyon tondan büyük bir düşüş anlamına geliyordu. Ancak şirket Şubat 2024'te bu rehberini değiştirmedi.

Bakırdaki ralli devam edecek mi?

Bakır fiyatları şu sıralar yükselişte olsa da bu yükselişin ne kadar süreceği konusunda spekülasyonlar sürüyor. Bunun nedeni, bakır fiyatlarının, esasen bir madenin üretim durumuna ulaşması için gereken süre nedeniyle, bazen 10 yıla kadar sürebilen, çok döngüsel bir şekilde hareket etmesidir.

Hal böyle olunca, bekleme aşamasında arzda bir miktar gecikme oluyor ve fiyatlar da buna bağlı olarak yükselebiliyor. Ancak bazı madenler üretim aşamasına ulaştığında arz aniden tekrar sıçrayabilir ve bu durum fiyatların düşmesine neden olabilir.

BMO Capital Markets emtia analisti Colin Hamilton, CNBC tarafından bildirildiği üzere şunları söyledi: "Emtia piyasaları her zaman kendi kendine çözülür. Her zaman olayları yumuşatmanın yollarını bulurlar.

“Eğer sorunu arz yönünden çözemezsek, tahmin edin ne olur, talebe zarar veririz ve enflasyonun doğal olarak yaptığı da budur. Bu nedenle geçtiğimiz yılın büyük bölümünde düşük performans sergiledik.

"Yani eğer bakır alüminyum fiyatının dört katına çıkarsa, bir miktar değişim ve ikame görme eğiliminde olursunuz. Ortada çok yüksek bakır fiyatı hedefleri görüyorum: Bunlara geçici olarak ulaşabiliriz, ancak daha sonra kilit alanlarda talebin düzeldiğini göreceksiniz."