Piyasalar ileriye dönük: riskten kaçınmanın merkezde yer alması bekleniyor

REKLAMCILIK

ABD Merkez Bankası'nın şahin tavrı ve Orta Doğu'da artan çatışma nedeniyle güven bozuldu ve küresel hisse senedi piyasalarında geniş çaplı bir satış dalgasına neden oldu. Avrupa gösterge ortalamalarının çoğunluğu haftayı olumsuz kapattı. Petrol fiyatları, İran'ın İsrail'in saldırısına misilleme sözü vermesiyle neredeyse altı ayın en yüksek seviyesine yükselirken, değerli metaller ve ABD doları da dahil olmak üzere diğer güvenli liman varlıkları güvenlik için tercih edilen varış noktaları olarak yükselmeye devam etti.

Bu hafta piyasa katılımcıları jeopolitik gerilimlere ve merkez bankalarının para politikası söylemlerine odaklanmayı sürdürecek. Avro Bölgesi'nin sanayi üretimi, ticaret dengesi ve Avro Bölgesi'nin nihai Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) gibi ekonomik göstergeler, ekonomik manzaraya dair fikir verecek. ABD'nin büyük teknoloji kazançları da Netflix'le başlayacak ve pazarın gidişatını etkileyecek.

AB

Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve ABD Merkez Bankası'nın farklı mesajları nedeniyle Eurodolar ve ABD doları paritesine ilişkin bahisler artıyor. ECB, faiz indirimlerine muhtemelen Haziran ayında başlama niyetinde olduğunu açıkça belirtirken, Fed bu eylemi Eylül ayına kadar erteleyebilir. Bu farklılık iki ekonomi arasındaki makroekonomik gelişmelerin karşıtlığından kaynaklanmaktadır. Avro Bölgesi'nde sürekli soğuyan enflasyon ve ekonomik durgunluk yaşanırken, ABD'deki son Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ekonomisi "yumuşak inişe" doğru ilerlerken yeniden yükseldi.

Şubat ayı sanayi üretimi, ticaret dengesi ve Mart ayı nihai TÜFE verileri de dahil olmak üzere AB için bu hafta bazı önemli veriler açıklanacak. Ocak ayında euro bölgesi sanayi üretimi, sermaye mallarındaki keskin düşüş nedeniyle önceki aya göre %3,2, bir yıl öncesine göre ise %6,7 düştü. Eurostat'a göre, AB ticaret dengesi kimya sektörü, makine ve taşıtlardaki fazlalık nedeniyle 11,4 milyar Euro fazlaya dönüştü ve bu fazlalık enerji sektöründeki açıkla kısmen dengelendi. Enerji fiyatlarındaki düşüş nedeniyle uluslararası ticaret 2023 yılı boyunca iyileşti. Ayrıca, Mart ayına ait nihai enflasyon verileri, tüketici fiyatlarının soğuduğuna dair daha fazla kanıt sunabilir ve böylece ECB'nin Haziran ayında faiz indirimi uygulama ihtimalini artırabilir.

Birleşik Krallık

FTSE 100, enerji ve madencilik stoklarındaki olağanüstü performansın etkisiyle geçen hafta haftayı olumlu bir notla kapatan tek endeks oldu. Bölgesel pazar için birçok etkili ekonomik veri noktası mercek altında olacak. Ülke istihdam değişimini, TÜFE verilerini ve perakende satış rakamlarını yayınlayacak. İşgücü piyasasındaki sıkılığın devam etmesi beklenirken, tüketici fiyatlarının enflasyona ilişkin olumlu bir görünüm sağlayacağına dair umut var. Şubat ayında ülkenin manşet enflasyonu %3,4'e gerileyerek önceki aya göre önemli bir düşüşe işaret etti. Gıda ve enerjiyi hariç tutan çekirdek enflasyon da Ocak ayındaki %5,1'den %4,5'e yavaşladı. İngiltere Merkez Bankası, Mart ayında faiz oranını %5,25 ile en yüksek seviyesinde tuttu ancak bu yıl olası indirimlerin sinyalini verdi.

Wall Street

Wall Street ayrıca şaşırtıcı derecede yapışkan enflasyon verilerinin ortasında üst üste ikinci haftada da düşüş yaşadı. JPMorgan'ın hayal kırıklığı yaratan ilk çeyrek sonucu ve zayıf rehberliği Cuma günü aşağı yönlü baskıyı daha da artırdı.

ABD kazanç sezonu ilerledikçe önde gelen teknoloji şirketleri bu hafta Netflix ile ilk çeyrek raporlama programını başlatacak. Netflix'in hisseleri, reklam destekli katmanının başarısı ve şifre paylaşan müşterilere yönelik sıkı kampanya sayesinde yılbaşından bu yana %28 arttı. Film yayın şirketi, 2023'ün son çeyreğinde 13,1 milyon yeni abone ekleyerek toplam kullanıcı sayısını 260,8 milyonluk rekora taşıdı. Nasdaq'a göre, ilk çeyrek gelirinin 9,3 milyar dolar olacağı tahmin ediliyor ve hisse başına kazanç tahmini ise 4,5 dolar olup, bu da bir önceki yıla göre %14 ve %56'lık bir artışı temsil ediyor.

Ekonomik cephede, ABD, genellikle enflasyon gidişatının bir göstergesi olarak görülen Mart ayı perakende satış değişimini açıklayacak. Tüketici harcamalarındaki sürdürülebilir büyüme, güçlü işgücü piyasasından kaynaklanan tüketici güveninin olumlu olması anlamına geliyor ve dolayısıyla enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturuyor. Tersine, zayıf tüketici güveni enflasyonu düşürme eğilimindedir. ABD perakende satışları Ocak ve Şubat aylarında yavaşlama işaretleri gösterdi; bu da yüksek faiz ve yapışkan enflasyonun hane halkı harcamaları üzerinde baskı yaratmış olabileceğini gösteriyor.

Asya Piyasaları

Geçen hafta durgun ekonomik veriler yayınlayan Çin hariç, Asya piyasaları dayanıklılık gösterdi. Asya-Pasifik bölgesinde hem Japon hem de Avustralya borsaları iyi performans gösterdi. Japon Yeninin önemli ölçüde zayıflaması yerel hisse senedi piyasalarını desteklerken, güçlü madencilik stokları ASX'i yükselişe geçirdi. Çin, dünyanın ikinci büyük ekonomisinin gidişatına, özellikle de ilk çeyrek Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) rakamlarına ilişkin bilgiler sağlayan Mart verilerini yayınlamaya devam edecek. Ülke, 2024 için yüzde 5'lik GSYİH büyümesi hedefi belirledi ancak Reuters, ilk çeyrek büyümesinin yüzde 4,6 olacağını tahmin ediyor. Çin'in GSYİH'si 2023'te %5,2 arttı.

Dikkate değer diğer veriler arasında Avustralya istihdam değişimi rakamları, Yeni Zelanda'nın ilk çeyreğe ilişkin TÜFE'si ve Japonya'nın Mart ayı ulusal TÜFE'si yer alıyor.